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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：笨笨的投资者2

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投资路很长 ， 路上每一次重要的节点都值得记录 。

上一次的重大节点是清仓金茂后写下的失败教训 ， 距今整两年时间 。 当时虽然金茂股价已经据高点下跌了60%以上 ， 但回头看清仓还是无比明智的 。 如果一直持有到现在 ， 应该已被市场消灭 。 清仓后大部分换的华润电力目前还有不错的盈利 。 至于当时还有不少朋友调侃说金茂的大多头倒戈 ， 是否是介入机会 ？ 希望最后这些朋友的玩笑只停留在口头 ！

这一次的重大节点是卸下了所有杠杆！

自己从2015年上半年开始介入港股 ， 距今差不多9年了 。 从进入的第一天就差不多上了杠杆 ， 之后只有杠杆比例的高低差别 。 也就是这么多年全是满仓加杠杆状态 。

刚开始上杠杆的理由很简单 ， 不到2个点的极低融资利率 ， 买入股息超过6个点的公司 ， 巨大的利差 。 相信当时很多开通盈透的投资者都是这么想的 。 虽然之后这一操作渐渐变了调 。

之后赶上内房史诗级的大牛市 ， 市场热度空前 ， 企业盈利前景诱人 。 这个时候保持杠杆似乎也在情理当中 。

2020年之后地产股渐渐走下神坛开始向深渊滑落 ， 这个期间风控强的投资者应该果断砍掉杠杆 。 无奈自己受到前些年巨大的思维惯性干扰 ， 并对企业前景依然保有幻想 ， 导致去杠杆行动受阻 。

然后就是2022年退出地产 ， 资产大幅缩水 ， 需要杠杆帮助自己尽快挽回损失 。

但是2023年这一年杠杆真的用的很累 。 一个是盈透融资利率从最初的不到2个点大幅上涨都7个点左右 ， 这就使得用杠杆长期持股变成一个无利可图并且风险很高的体验 ； 在一个就是jj大环境明显向下 ， 市场大的机会已经越来越少 。 这个时候应该思考的是怎样的长期活下去而不是短期暴利 。

2024年开年一波史诗级别的下杀 ， 给人以足够的警示 。 还好春节后逐步回暖 ， 个股活跃 ， 使得持仓收益提前完成年度目标 。 收益大概和润电表现差不多 。

这个时候差不多是到了和杠杆说再见的时机了 。 操作上在高点兑现了部分的润电 ， 神威 ， 威胜控股 ； 清掉了亏钱的龙源 ， 亚盛和赚钱的太古b ， 北控水务等 ； 在天能年报出来后清仓了天能 。 唯一有加仓动作的是海控和康臣 。

目前仓位85%左右 ， 15%现金在手的感觉实在是太好了 。 使得持仓无论跌涨都能保持良好心态 。

杠杆这东西 ， 放下很难 。 但一旦真的放下 ， 也就彻底放下了 。 以后除非有明显的大机会出现 ， 或者一些短期套利 ， 否则不太会动用杠杆了 。 如今的大形势毕竟在向下 ， 时间和空间很难判断 ， 离触底肯定是还有距离 ， 最坏的时刻远没有到来 。 现在要做的就是只抓确定性最高的机会 ， 降低收益预期 ， 熬到真正的黎明来临 ！

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